توقعات بتثبيت البنك المركزي لسعر الفائدة الخميس المقبل.. ما الأسباب؟

تتوقع شركة إتش سي للأوراق المالية أن يحافظ البنك المركزي المصري على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع لجنة السياسة النقدية المقرر الخميس المقبل، وذلك في ظل المخاطر الجيوسياسية الناجمة عن الحرب الأمريكية الإيرانية وتأثيرها السلبي على تدفقات النقد الأجنبي، علاوة على توقعات بارتفاع الضغوط التضخمية.

ارتفاع مرتقب للتضخم

عدلت إتش سي توقعاتها لمعدلات التضخم السنوي والشهري خلال مارس الجاري، متأثرة بارتفاع أسعار النفط عالمياً وزيادة الحكومة المصرية لأسعار السولار والبنزين، حيث رفعت توقعاتها لمعدل التضخم السنوي الرئيسي لشهر مارس إلى 14.3% على أساس سنوي و2.4% على أساس شهري، كما رفعت تقديراتها لمتوسط التضخم السنوي خلال 2026 ليتراوح بين 13% و14%، مقارنة بتوقعات سابقة تراوحت بين 10% و11% قبل اندلاع النزاع، وهو ما قد يؤخر دورة التيسير النقدي.

ارتفاع سعر الفائدة على أذون الخزانة

شهدت أسعار العائد على أذون الخزانة ارتفاعات حادة خلال مارس، حيث قفز العائد على أذون الخزانة لأجل 91 يوماً إلى 23.8% في المزاد الأخير مقارنة بـ22.5% في المزاد السابق، كما ارتفع العائد على الأذون لأجل 266 يوماً إلى 24.3% من 23.5%، ويعكس هذا الارتفاع توقعات السوق بشأن السياسة النقدية المستقبلية وزيادة الطلب على السيولة المحلية.

رفع البنك المركزي المصري سعر الفائدة الأساسية ست مرات خلال الأشهر الأربعة الماضية، ليصل الإجمالي إلى 8.25 نقطة مئوية، وكان آخرها زيادة بمقدار 1% في الاجتماع الماضي، ليصبح سعر عائد الإيداع عند 19% وسعر عائد الإقراض عند 20%.