ارتفاع الذهب مع انخفاض الدولار بينما توقعات خفض الفائدة تحد من المكاسب

سجلت أسعار الذهب ارتفاعاً طفيفاً خلال تعاملات اليوم الاثنين، مدعومة بتراجع مؤشر الدولار الأمريكي، لكن المكاسب ظلت محدودة في ظل تصاعد المخاوف التضخمية جراء الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة، مما يقلل من توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية خلال العام الجاري.

أسعار الذهب في السوق الفورية والعقود الآجلة

بحلول الساعة 03:30 بتوقيت غرينتش، ارتفع سعر الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.3% ليصل إلى 4505.86 دولاراً للأونصة، فيما صعدت العقود الأمريكية الآجلة لتسليم أبريل بنفس النسبة إلى 4535.80 دولاراً.

عوامل الضغط والمحددة للمكاسب

على الرغم من الدعم الذي وفره تراجع الدولار، والذي يجعل السلع المقومة بالعملة الأمريكية أقل كلفة لحاملي العملات الأخرى، إلا أن المشهد العام يظل متأثراً بعاملين رئيسيين:

• ارتفاع أسعار الطاقة: حيث تجاوز سعر خام برنت حاجز 115 دولاراً للبرميل، مسجلاً ارتفاعاً شهرياً قياسياً بنحو 60% خلال مارس، وذلك في أعقاب التصعيد الإقليمي الأخير.
• توقعات السياسة النقدية: أدى ارتفاع أسعار الطاقة إلى تفاقم مخاوف التضخم، مما دفع المتعاملين في السوق إلى تقليص توقعاتهم بشأن عدد مرات خفض الفائدة المتوقعة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام بشكل كبير.

تأثير التضخم وأسعار الفائدة على الذهب

يخلق الوضع الحالي تناقضاً في التأثير على سوق الذهب، فبينما يعزز ارتفاع التضخم عادةً جاذبية الذهب كملاذ آمن تحوطي، فإن آفاق ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول تضغط على الطلب على المعدن الذي لا يدر عائداً.

يأتي الارتفاع الطفيف اليوم بعد شهر صعب للغاية على المعدن الأصفر، حيث خسر الذهب أكثر من 14% من قيمته خلال الشهر الحالي، ليسجل بذلك أسوأ أداء شهري له منذ أكتوبر 2008، متأثراً بقوة الدولار الأمريكي الذي ارتفع بأكثر من 2% منذ أواخر فبراير.

شهدت المعادن النفيسة الأخرى أداءً إيجابياً، حيث ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.8% إلى 68.67 دولاراً للأوقية، وقفز البلاتين 2.5% إلى 1909.45 دولاراً، بينما صعد البلاديوم 3.2% إلى 2420.63 دولاراً.

شهد سوق الذهب تحولاً جذرياً في التوقعات خلال أسابيع قليلة، فقبل التصعيد الجيوسياسي الأخير، كانت توقعات السوق تشير إلى خفضين محتملين لأسعار الفائدة الأمريكية هذا العام، بينما تبدو هذه التوقعات الآن ضئيلة في ظل سيناريوهات التضخم المرتفع.