شهدت أسواق الدين الهندية، اليوم الاثنين، تحولاً لافتاً في موازين العرض والطلب، بعد إعلان البنك المركزي الهندي خطوة غير مسبوقة تقضي بضم السندات ذات الآجال الطويلة جداً (لأجل 25 عاماً) إلى برنامج مشترياته في السوق المفتوحة.
تدخل تاريخي لحل اختلالات السوق
يُعد هذا القرار بمثابة تدخل “تاريخي” يهدف إلى معالجة الاختلالات في السوق، مما أدى إلى انخفاض عوائد سندات الآجال الطويلة بشكل فوري، في ظل ازدياد آمال المستثمرين بتحسن الطلب المستقبلي.
خطط شراء السندات الحكومية
أعلن البنك المركزي الهندي نيته شراء سندات حكومية بقيمة تصل إلى 500 مليار روبية (نحو 5.55 مليار دولار)، بما في ذلك سندات تُستحق في عام 2050، وهو الأطول أجلاً الذي يقوم البنك المركزي بضمّه إلى مشترياته على الإطلاق.
توقعات المشتريات المستقبلية
من المتوقع أن يكرر البنك المركزي مشتريات مماثلة في 18 ديسمبر، مع ترجيح أن تتضمن الأخيرة أيضاً سندات ذات آجال طويلة جداً.
اختلال التوازن في السوق
يأتي هذا التدخل لمعالجة اختلال التوازن بين العرض والطلب الذي واجهته سندات الآجال الطويلة (30 عاماً وما فوق) في الأشهر الماضية، ورغم أن الحكومة قلَّصت مزادات هذه الآجال من أكتوبر إلى مارس، فقد ظل الطلب ضعيفاً من صناديق التأمين والمعاشات، مما أدى إلى ارتفاع العوائد على سندات 30 عاماً وما فوق بنحو 25-30 نقطة أساس خلال عام 2025.
تأثير القرار على العوائد
قد أدى قرار البنك المركزي إلى انخفاض فوري في العوائد، حيث تراجعت عوائد سندات 30 عاماً (7.24 في المائة لاستحقاق 2055) و40 عاماً (6.90 في المائة لاستحقاق 2065) بنحو 3 نقاط أساس، يوم الاثنين.
تكييف البنك المركزي مع الأسواق
ويؤكد الخبراء أن إدراج السندات ذات الأجل حتى 2050 يعكس جهود البنك المركزي في معالجة نقص الطلب في هذه الشريحة، مشيرين إلى أن البنك المركزي أصبح مستعداً للتحرك ضد التقاليد القديمة فيما يتعلق بتوزيع مشترياته نحو الأجل الأطول من منحنى العائد.
خطط بنك الهند لجمع التمويل
على صعيد آخر، أعلن بنك الهند خططه لجمع تمويل من سوق سندات الشركات، حيث يخطط البنك لجمع ما يصل إلى 25 مليار روبية (277.28 مليون دولار)، بما في ذلك خيار التوسع في حجم الإصدار بقيمة 15 مليار روبية، عبر إصدار سندات من الشريحة الثانية (Tier II) بأجل استحقاق 10 سنوات، ومتوافقة مع متطلبات “بازل 3”.
جدول المواعيد
من المقرر أن تبدأ عملية طلب عروض سعر الكوبون والالتزام بالإصدار مؤقتاً في 10 ديسمبر، مع توفر خيار الاستدعاء للمستثمرين بعد خمس سنوات.
يمكنك مشاركة الخبر على صفحات التواصل.
