الذهب هذا الأسبوع: كشف الستار عن تحركات الأسعار

شهدت أسعار الذهب في الأسواق المحلية ارتفاعات قوية خلال تعاملات الأسبوع الماضي، مدعومة بصعود متزامن في البورصة العالمية، حيث ارتفعت الأسعار محليًا بنسبة تقترب من 2.5%، بالتوازي مع زيادة سعر الأوقية عالميًا بنحو 4%، جاء ذلك في ظل تزايد التوقعات باتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفض أسعار الفائدة، خاصة بعد صدور بيانات اقتصادية أمريكية أظهرت ضعفًا، وذلك وفقًا لتقرير صادر عن منصة «آي صاغة».

يُظهر الجدول التالي أبرز مكاسب الذهب محليًا وعالميًا خلال الأسبوع الماضي:

تحركات الذهب في السوق المحلية

صرح سعيد إمبابي، المدير التنفيذي لمنصة «آي صاغة»، أن أسعار الذهب في السوق المحلية شهدت ارتفاعًا بلغ نحو 150 جنيهًا خلال الأسبوع الماضي، مشيرًا إلى أن جرام الذهب عيار 21، والذي يُعد الأكثر تداولًا في السوق المصرية، بدأ تعاملات الأسبوع عند مستوى 5890 جنيهًا، ثم اختتم تداولاته عند مستوى 6040 جنيهًا للجرام.

قفزة الأسعار العالمية للمعدن الأصفر

على الصعيد العالمي، أوضح إمبابي أن الذهب حقق قفزة ملحوظة وصلت إلى نحو 178 دولارًا للأوقية خلال الأسبوع المنصرم، حيث بدأت التداولات عند مستوى 4332 دولارًا للأوقية، قبل أن تُنهي تعاملات الأسبوع عند حوالي 4510 دولارات، وقد جاء هذا الارتفاع مدفوعًا بزيادة الطلب الاستثماري على المعدن الأصفر بوصفه ملاذًا آمنًا.

أسعار الأعيرة المختلفة والجنيه الذهب

فيما يتعلق ببقية أعيرة الذهب، أشار إمبابي إلى أن سعر جرام الذهب عيار 24 سجل نحو 6903 جنيهات، بينما وصل سعر جرام الذهب عيار 18 إلى حوالي 5177 جنيهًا، في حين ارتفع سعر الجنيه الذهب ليصل إلى نحو 48.320 ألف جنيه، متأثرًا بالصعود الذي شهدته أسعار الأعيرة المختلفة.

عوامل أثرت في السوق المحلية

كشف إمبابي أن السوق المحلية شهدت خلال الفترة الماضية تسجيل علاوة سعرية مقارنة بالسعر العالمي، وذلك نتيجة لارتفاع الطلب المحلي مقابل نقص المعروض، خاصة مع إغلاق عدد من محلات الذهب الخام بالتزامن مع أعياد الميلاد، بالإضافة إلى اتجاه بعض التجار للتحوط والاحتفاظ بمخزونهم، في ظل توقعات بمزيد من الارتفاعات مع بداية تعاملات الأسبوع الجاري.

التوترات الجيوسياسية ودعم الطلب على الذهب

أوضح إمبابي أن هذه التوقعات تعززت عقب تصريحات الرئيس الأمريكي الأخيرة، التي أسهمت في زيادة حدة التوترات الجيوسياسية عالميًا، وهو ما عزز بدوره الطلب على الذهب كأداة تحوط فعالة في أوقات عدم الاستقرار.

أداء الذهب السنوي ومكاسبه القياسية

على مدار عام 2025 (مع افتراض أنه يشير إلى العام الماضي أو التوقعات المستقبلية)، حقق الذهب في السوق المحلية مكاسب سنوية قوية بلغت نحو 56%، بزيادة تقارب 2090 جنيهًا في سعر الجرام، بينما سجلت أسعار الذهب عالميًا ارتفاعًا سنويًا بنحو 65%، بما يعادل قرابة 1694 دولارًا للأوقية، في واحدة من أقوى موجات الصعود التي شهدها المعدن النفيس خلال السنوات الأخيرة.

محركات الأداء القوي للذهب

أشار التقرير إلى أن عدة عوامل كانت في مقدمة تلك التي دعمت أداء الذهب خلال عام 2025 وأسهمت في استمرار موجة صعوده، وتشمل هذه العوامل مشتريات البنوك المركزية العالمية، ومخاطر الرسوم الجمركية والتجارة العالمية، إلى جانب النشاط القوي في سوق الخيارات، فضلاً عن ضعف الدولار الأمريكي.

الذهب كأداة تحوط وتنويع للمخاطر

أوضح التقرير أن دعم الذهب في المرحلة الحالية يعتمد بدرجة أقل على شح المعروض الفعلي، وبدرجة أكبر على دوره المحوري في الاقتصاد العالمي، باعتباره أداة تحوط وتنويع للمخاطر، مدعومًا بالطلب المستمر من البنوك المركزية، وارتفاع الطلب الاستثماري خلال فترات عدم اليقين السياسي والاقتصادي، خاصة مع استمرار الارتباط المرتفع بين أسواق الأسهم والسندات.

الروابط بين المخاطر الجيوسياسية وأسعار الذهب

تشير التحليلات الاقتصادية إلى وجود علاقة مباشرة بين أسعار الذهب ومستوى المخاطر الجيوسياسية، حيث يؤدي ارتفاع مؤشر المخاطر الجيوسياسية بنحو 100 نقطة إلى زيادة سعر الذهب بنسبة تقارب 2.5% على المدى القصير، في حين يتوقف التأثير طويل الأجل على مدى استدامة هذه الأحداث وتداعياتها على الاقتصاد العالمي.

تأثير قرارات المحكمة العليا الأمريكية على الذهب

كما أن القرارات المرتقبة للمحكمة العليا الأمريكية بشأن الرسوم الجمركية تحمل انعكاسات مهمة على مستقبل السياسة التجارية للولايات المتحدة، وقد يكون تأثيرها على أسعار الذهب أكثر تعقيدًا، إلا أنها تصب في المجمل في صالح المعدن النفيس، باعتباره ملاذًا آمنًا في مواجهة الاضطرابات التجارية.

الذهب ملاذ آمن في ظل التوترات العالمية

أكد التقرير أن اتساع بؤر التوتر الجيوسياسي عالميًا، وآخرها التحركات الأمريكية في فنزويلا، يعزز من جاذبية الذهب كملاذ آمن، ويعيد التأكيد على مكانته كخيار مفضل للتحوط في فترات عدم اليقين السياسي والاقتصادي.

توقعات خفض الفائدة بعد تقرير سوق العمل الأمريكي

جاء صعود أسعار الذهب في نهاية الأسبوع الماضي أيضًا عقب صدور تقرير متباين عن سوق العمل الأمريكي، أظهر إضافة الاقتصاد الأمريكي عددًا من الوظائف بأقل من التوقعات، ما عزز رهانات المستثمرين على اتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة، وذلك على الرغم من التراجع الطفيف في معدل البطالة.

مسار الفيدرالي الأمريكي وتوقعات المستثمرين

على الرغم من تأثر توقعات خفض أسعار الفائدة على المدى القصير ببعض البيانات الاقتصادية الإيجابية، فإن المتعاملين في الأسواق لا يزالون يرجحون إقدام الفيدرالي الأمريكي على خفض أسعار الفائدة بنحو 50 نقطة أساس خلال العام، في ظل تباطؤ بعض مؤشرات النمو.

أبرز البيانات الاقتصادية المؤثرة

أظهرت البيانات الاقتصادية أن أرقام الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر جاءت دون التوقعات، إلى جانب مراجعة سلبية لبيانات نوفمبر، في حين تراجع معدل البطالة، وجاءت بيانات متوسط الأجر بالساعة متوافقة مع التقديرات، كما كشفت بيانات قطاع الإسكان عن استمرار حالة التباطؤ، مع تراجع تراخيص البناء وبدء تشييد المساكن خلال أكتوبر مقارنة بنوفمبر، في الوقت الذي جاءت فيه القراءة الأولية لمؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيجان لشهر يناير أفضل من المتوقع، رغم استمرار مخاوف الأسر الأمريكية بشأن معدلات التضخم على المدى المتوسط.

تطلعات الأسواق للبيانات الاقتصادية القادمة

تترقب الأسواق خلال الأسبوع المقبل صدور حزمة من البيانات الاقتصادية الأمريكية المهمة، في مقدمتها بيانات معدلات التضخم، ومبيعات التجزئة، ومؤشرات التصنيع الإقليمية، وطلبات إعانة البطالة، إلى جانب خطابات عدد من مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والتي من شأنها أن تلقي بمزيد من الضوء على مسار السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة.

توقعات خفض الفائدة لعام 2026 ودعم الذهب

في ضوء هذه التطورات، عزز المستثمرون توقعاتهم بقيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة بنحو 56 نقطة أساس خلال عام 2026، ما يدعم استمرار جاذبية الذهب كأحد أهم أدوات التحوط والاستثمار في الأسواق العالمية.