شهدت الأسواق المالية والنقدية المغربية في الفترة من 27 نونبر إلى 3 دجنبر 2025 حركة ملحوظة، تمثلت في ارتفاع قيمة الدرهم بنسبة 0.4% مقابل الدولار، في حين سجلت البورصة تراجعًا بنسبة 0.9%، بعد زيادة ملحوظة بنسبة 24.4% منذ بداية السنة، استقرت الاحتياطيات النقدية عند 433.3 مليار درهم، بزيادة قدرها 17.2% سنويًا ، تدخلات بنك المغرب التي بلغت 145.8 مليار درهم يوميًا حافظت على ثبات سعر الفائدة عند 2.25%، وقد طال التراجع في البورصة عدة قطاعات مثل البناء والنقل والبنوك والعقار والاتصالات، مما يعكس ارتفاع الدرهم ثقة المستثمرين، وتراجع البورصة تصحيحًا طبيعيًا، والاحتياطيات القوية استقرارًا اقتصاديًا.
ارتفاع الدرهم واستقرار الاحتياطات النقدية
أفاد بنك المغرب بأن سعر الدرهم ارتفع بنسبة 0.4% مقابل الدولار، بينما شهد انخفاضًا مماثلًا مقابل الأورو، ولم يتم خلال هذه الفترة إجراء أي عملية مناقصة في سوق الصرف، حيث بلغت الأصول الاحتياطية الرسمية 433.3 مليار درهم، مرتفعة بنسبة 0.2% أسبوعيًا و17.2% سنويًا، مما يعكس قوة الاحتياطيات وقدرة المغرب على مواجهة أي تقلبات مالية.
تدخلات البنك المركزي واستقرار سعر الفائدة
بلغ متوسط تدخلات بنك المغرب اليومية 145.8 مليار درهم، موزعة بين تسبيقات قصيرة الأجل وعمليات إعادة الشراء الطويلة الأجل وقروض مضمونة، مما يضمن استقرار سعر الفائدة بين البنوك عند 2.25%، وهذه السيولة المستمرة تعكس حرص البنك على دعم الاستقرار النقدي والمالي.
تراجع البورصة وتأثيره على المستثمرين
سجل مؤشر “مازي” تراجعًا بنسبة 0.9% خلال الأسبوع، بعد أداء قوي منذ بداية العام والذي وصل إلى 24.4%، ويعود هذا التراجع أساسًا إلى انخفاض مؤشرات عدة قطاعات تشمل “البناء ومواد البناء” و”خدمات النقل” و”البنوك” و”المشاركة والإنعاش العقاري” و”الاتصالات”، كما تراجع حجم المبادلات الأسبوعية إلى 1.2 مليار درهم، مما يعكس نشاطًا أقل في السوق المركزية للأسهم.
القراءة التحليلية
يعكس ارتفاع قيمة الدرهم استقرار العملة الوطنية أمام الدولار، مما يزيد من ثقة المستثمرين، بينما يمثل التراجع في البورصة تصحيحًا طبيعيًا بعد الارتفاعات الكبيرة التي شهدتها السوق في الأشهر الماضية، مما يشير إلى توازن السوق، وفي الوقت نفسه، يعزز ارتفاع الاحتياطيات النقدية قدرة المغرب على دعم الاقتصاد في حال حدوث أي صدمات مالية، مما يجعل البيئة الاقتصادية مستقرة نسبيًا.
- تم تحرير هذا المقال من قبل فريق موقع “أنا الخبر” اعتمادًا على مصادر مفتوحة، وتمت مراجعته بعناية لتقديم محتوى دقيق وموثوق.
