يجادل كبير الاقتصاديين في ING، مين جو كانغ، بأن البيانات الأقوى من الناتج المحلي الإجمالي الياباني، بالإضافة إلى المرونة في الإنفاق الخاص، تدعم استمرار تطبيع سياسة بنك اليابان (BoJ)، مع احتمال أكبر لرفع سعر الفائدة في يونيو مقارنة بأبريل، الضغوط المحدودة على أسعار البنزين، والتدابير الحكومية الخاصة بالطاقة، تمنح بنك اليابان الوقت لمراقبة نمو الأجور، ونتائج شنتو، والتضخم في أبريل، قبل اتخاذ القرار بشأن الخطوة التالية.
من المتوقع أن يؤجل بنك اليابان الرفع التالي إلى يونيو
توسع الناتج المحلي الإجمالي في اليابان أكثر من المتوقع في الربع الأخير من عام 2025، ولا يزال إنفاق الأسر على السلع والخدمات الخاصة في مسار تصاعدي خلال يناير، مع احتواء أسعار البنزين بالتجزئة، من المحتمل أن يؤجل بنك اليابان أي رفع لسعر الفائدة إلى يونيو، مع الحفاظ على الوضع كما هو في أبريل.
يُتوقع أن يرتفع الإنفاق الحكومي في الربع الحالي، في حين من المتوقع أن تعزز الإعانات الطاقية ونمو الأجور القوي الاستهلاك الخاص، وعلى الرغم من أن المخزونات كانت عبئًا على النمو للربع الثاني على التوالي، إلا أننا نتوقع أن تبدأ دورة إعادة التخزين في المساهمة إيجابيًا في الربع الحالي.
رغم العنوان الضعيف، يبقى الإنفاق الأساسي على السلع والخدمات الخاصة مرنًا، وبالاقتران مع بيانات الأجور القوية، التي تظهر نمو الأجور الحقيقية بنسبة 1.4% على أساس سنوي في يناير، تدعم الاتجاهات الأخيرة وجهة نظرنا بأن الإنفاق الخاص من المرجح أن يظل قوياً في الربع الحالي.
من خلال دمج كل هذه العوامل، من المحتمل أن يستمر بنك اليابان في تطبيع سياسته، والأهم من ذلك، سيكون تتبع التضخم في أبريل، وخصوصًا أسعار الخدمات، مهمًا للغاية، حيث تميل الشركات إلى تعديل أسعارها في الشهر الأول من السنة المالية.
بشكل عام، من المحتمل أن ترتفع احتمالية رفع سعر الفائدة في أبريل إذا تجاوزت نتائج شنتو الأولية التوقعات، بالإضافة إلى ذلك، سنولي اهتمامًا وثيقًا لتعليقات مسؤولي بنك اليابان، حيث غالبًا ما توفر اتصالاتهم مؤشرات بشأن الزيادات المحتملة في أسعار الفائدة قبل اجتماعات السياسة.
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)
