ارتفعت أسعار النفط العالمية بشكل حاد الأسبوع الماضي، مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مما أثار مخاوف بشأن اضطرابات في إمدادات الطاقة العالمية، لم يؤثر هذا التطور على سوق الطاقة فحسب، بل أثر أيضاً بشكل مباشر على التدفقات النقدية في سوق الأسهم، لا سيما في قطاعات النفط والغاز، والشحن، والطيران، والبلاستيك، والأسمدة.
ارتفاع أسعار النفط بشكل استثنائي
خلال أسبوع التداول من 2 إلى 6 مارس، سجلت أسعار النفط زيادة بنحو 36%، وهو ما يعد أحد أقوى المكاسب الأسبوعية في التاريخ، وبلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط في إحدى الفترات ما يقارب 91 دولارًا للبرميل، بينما اقترب سعر خام برنت من 92.7 دولارًا للبرميل، وبالمقارنة مع حوالي 64 دولارًا للبرميل في الأسبوع الأخير من الشهر الماضي، فقد شهدت أسعار النفط ارتفاعًا ملحوظًا في فترة زمنية قصيرة، وهي تقترب من عتبة 100 دولار للبرميل.
التوترات العسكرية وتأثيرها
السبب الرئيسي لهذا الارتفاع الحاد في أسعار النفط هو تصاعد التوترات العسكرية في الشرق الأوسط، وهي منطقة تُشكّل جزءًا كبيرًا من إمدادات الطاقة العالمية، حيث شهدت حركة الملاحة عبر مضيق هرمز اضطرابات شديدة، ويخشى المستثمرون من أنه إذا استمر هذا الوضع خلال الأسابيع القليلة المقبلة، فقد تستمر أسعار النفط في الارتفاع، وتتوقع بعض المنظمات أن تصل الأسعار إلى ما بين 120 و150 دولارًا للبرميل.
ارتفاع أسعار الوقود المحلي
وعلى الصعيد المحلي، ارتفعت أسعار البنزين بالتجزئة بشكل حاد، لتصل إلى 25000-27000 دونغ فيتنامي/لتر.
أثر ارتفاع أسعار النفط على الأسهم
عادةً ما تستفيد أسهم شركات النفط والغاز عندما ترتفع أسعار النفط، ويُظهر تاريخ سوق الأسهم الفيتنامية، أنه كلما ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد، يميل رأس المال إلى التدفق إلى أسهم النفط والغاز، وخاصة شركات التنقيب والإنتاج.
تضم هذه المجموعة الشركات العاملة في قطاع حفر آبار النفط والغاز والخدمات الفنية، مثل شركتي PVD وPVS، عندما تكون أسعار النفط مرتفعة، عادةً ما تزيد شركات الطاقة من إنفاقها على الاستكشاف والإنتاج، مما يؤدي إلى زيادة كبيرة في الطلب على تأجير منصات الحفر والخدمات الفنية.
بين عامي 2020 و2022، ارتفعت أسعار خام غرب تكساس الوسيط من 19 دولارًا إلى 115 دولارًا للبرميل، وزادت قيمة العديد من أسهم هذه المجموعة من ضعفين إلى أربعة أضعاف نتيجة لتوقعات انتعاش الاستثمار في قطاع الطاقة، حيث ارتفعت أسهم شركة PVD من حوالي 6000 دونغ فيتنامي للسهم إلى حوالي 23000 دونغ فيتنامي للسهم، وارتفعت أسهم شركة PVS من حوالي 7000 دونغ فيتنامي إلى 21000 دونغ فيتنامي للسهم.
ضغوط جني الأرباح وأسعار النفط
بعد فترة من النمو السريع في أول شهرين من العام، واجهت أسهم شركات النفط والغاز والنقل ضغوطًا قوية لجني الأرباح مؤخرًا، ففي جلستي التداول الأخيرتين (5-6 مارس)، انخفضت أسهم العديد من الشركات، مثل GAS وPLX وOIL وBSR وPVD وHAH وGMD، انخفاضًا حادًا، وقبل ذلك، كانت أسهم شركات النفط والغاز قد ارتفعت بنسبة تتراوح بين 50 و70% تقريبًا في أول شهرين من العام.
ومع ذلك، إذا استمرت أسعار النفط في الارتفاع ووصلت إلى مستوى 100-150 دولارًا للبرميل كما تشير بعض التوقعات، فقد تتدفق رؤوس الأموال مرة أخرى إلى أسهم النفط والغاز والنقل – على غرار دورات النفط الصاعدة السابقة.
فوائد شركات النقل في ظل ارتفاع الأسعار
في قطاع النقل والتخزين – نقل النفط والغاز – تستفيد شركات نقل النفط أيضاً، فمع ارتفاع أسعار النفط وتزايد تجارة الطاقة، يرتفع الطلب على نقل النفط ومشتقاته، ومن الأمثلة على ذلك شركة PVT، التي ارتفع سعر سهمها بين عامي 2020 و2022 من حوالي 4000 دونغ فيتنامي إلى 13000 دونغ فيتنامي للسهم الواحد، وتميل أرباح شركات نقل النفط والغاز إلى النمو بوتيرة أسرع من شركات الحفر، مستفيدةً من ارتفاع أسعار الشحن والطلب العالمي على النقل.
دور مصفاة بينه سون في السوق
تُعدّ مصفاة بينه سون (BSR) من أبرز الشركات في قطاع تكرير البتروكيماويات، تستفيد المصافي من ارتفاع أسعار المنتجات البترولية المكررة، مما يؤدي إلى زيادة الإيرادات، إلا أن مدى هذه الفائدة يعتمد بشكل كبير على هامش الربح الناتج عن التكرير، فإذا ارتفعت أسعار النفط الخام بسرعة كبيرة دون أن ترتفع أسعار المنتجات النهائية بنفس النسبة، فقد يتقلص هامش الربح.
في ظلّ خطر انقطاع إمدادات الطاقة من الشرق الأوسط، قامت مصفاة بينه سون بتشغيل مصنعها لإنتاج الوقود الحيوي بطاقة إنتاجية تبلغ 60 ألف طن سنويًا، لتزويد السوق ببنزين E10، ومن المتوقع أن تتسلم مصفاة دونغ كوات بحلول نهاية هذا الشهر وقودًا حيويًا من نوع E100 من مصنع وسط فيتنام للنفط والغاز لإنتاج الوقود الحيوي، وذلك لخلطه مع بنزين E10.
فرص الشركات الأخرى واستجابة السوق
إلى جانب قطاع النفط والغاز، يمكن لبعض شركات الشحن أيضاً أن تستفيد بشكل غير مباشر من زيادة تجارة الطاقة العالمية أو من تمديد طرق الشحن لتجنب مناطق النزاع، ومن بين الأسهم البارزة HAH وGMD، ومع ازدياد مسافات الشحن وارتفاع الطلب على نقل الطاقة، تميل أسعار الشحن البحري إلى الارتفاع.
في المقابل، غالباً ما تكون أسعار النفط المرتفعة ضارة بالصناعات التي تعتمد على تكاليف وقود مرتفعة، مثل الطيران، والبلاستيك، والأسمدة، والخدمات اللوجستية، والسلع الاستهلاكية، ومع ارتفاع تكاليف المدخلات، فإن هوامش الربح للشركات في هذه القطاعات معرضة للانكماش.
غالباً ما تتأثر شركات الطيران بشكل كبير، حيث يمثل الوقود نسبة كبيرة من إجمالي تكاليف تشغيلها، وبالمثل، تواجه شركات البلاستيك والأسمدة، التي تعتمد بشكل كبير على المواد الخام المشتقة من البترول، ضغوطًا مالية أيضاً.
إيران تُصدر بياناً حازماً: هل ستصل أسعار النفط إلى 120 دولاراً للبرميل؟ أعلنت إيران إغلاق مضيق هرمز، الأمر الذي أثار مخاوف من ارتفاع حاد في أسعار النفط وصدمة عالمية في قطاع الطاقة.
المصدر: https://vietnamnet.vn/gia-dau-tang-36-nhom-co-phieu-nao-huong-loi-nganh-nao-chiu-ap-luc-2495542.html
