بشار الناطور الرئيس العالمي للتمويل الإسلامي في فيتش للتصنيفات الائتمانية
أعرب بشار الناطور، الرئيس العالمي للتمويل الإسلامي في فيتش للتصنيفات الائتمانية، عن توقعات الوكالة بنمو سوق الدين السعودي في عام 2026، حيث يُتوقع أن يصل إلى نحو 600 مليار دولار أمريكي بحلول نهاية العام، وذلك بدعم من احتياجات التمويل المتزايدة في عدة قطاعات، والعجوزات المالية، والمبادرات التنظيمية.
توقعات أسعار النفط والفائدة
أضاف الناطور في تصريحات خاصة لموقع أقرأ نيوز 24، أن التوقعات تشير إلى احتمال انخفاض أسعار النفط خلال عامي 2026 و2027 إلى 63 دولاراً للبرميل، إلى جانب الانخفاض المتوقع في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والذي يُتوقع أن يصل إلى 3.25% في 2026 و3% في 2027.
نمو سوق الدين السعودي
أشار الناطور إلى أن سوق الدين السعودي نما بنسبة 21%، متجاوزاً 520 مليار دولار أمريكي في عام 2025، حيث شكلت الصكوك نحو 62% من هذا المبلغ، وأكد أن المملكة كانت أكبر مُصدر للصكوك بالدولار في 2025، بحصة تزيد عن 31% من إجمالي الإصدارات العالمية.
صدارة السوق بالدولار
وأوضح أن السعودية تصدرت أسواق الدين بالدولار في الأسواق الناشئة (باستثناء الصين)، حيث استحوذت على 18% من الإصدارات، وكانت أكبر مصدر للدين المرتبط بمعايير الاستدامة والحوكمة البيئية والاجتماعية، بحصة قدرها 26% من تلك الأسواق.
التحديات أمام سوق رأس المال
قال الناطور إن سوق رأس المال للديون في المملكة “لا يزال يتعرض لحساسية أسعار النفط، وتقلبات أسعار الفائدة، ومتطلبات شرعية جديدة للصكوك، والمخاطر الجيوسياسية، مما قد يؤثر في الأرصدة المالية وتكاليف التمويل ومعنويات المستثمرين”.
فوائد الوصول إلى الأسواق
أضاف أن الوصول إلى سوقي الريال السعودي والدولار الأمريكي يحقق فوائد، في ظل تشدد سيولة الريال، مشيراً إلى أن عدم وجود مخاطر عملة إضافية ووجود قاعدة من المستثمرين الأجانب لدى العديد من المصدرين يدعمان عمليات الإصدار.
نمو الإصدارات بالدولار
بيّن أن الإصدارات بالدولار ارتفعت بنسبة 49% في عام 2025 لتصل إلى نحو 100 مليار دولار، مع النمو القوي في الصكوك بنسبة 69% مقابل 40% للسندات، موضحاً أن إصدارات الدولار شكلت 82% من إجمالي إصدارات سوق الدين، مقارنة بـ 56% في 2024.
