أعلن بنك الشعب الصيني (PBoC)، البنك المركزي، في 27 فبراير عن خططه لتعديل اللوائح بهدف إبطاء الارتفاع السريع لقيمة اليوان، وذلك عبر تحفيز الطلب على الدولار الأمريكي في سوق المشتقات المالية.
وتحديداً، أعلن بنك الشعب الصيني عن خفض نسبة “احتياطي مخاطر صرف العملات الأجنبية” للمؤسسات المالية، عند شرائها للعملات الأجنبية من خلال العقود الآجلة، من 20% إلى 0%، اعتباراً من 2 مارس. يهدف هذا الإجراء بشكل أساسي إلى تقليل تكاليف التحوط، مما يشجع الشركات والمؤسسات المالية على زيادة طلبها على شراء الدولار الأمريكي الآجل بشكل كبير.
جاء هذا القرار بعد أن وصل اليوان إلى أعلى مستوياته مقابل الدولار الأمريكي منذ ما يقرب من ثلاث سنوات في التداولات المحلية بتاريخ 26 فبراير، وقد نجم هذا الارتفاع عن قيام المصدرين ببيع كميات كبيرة من الدولارات الأمريكية، عقب تسجيل الصين فائضاً تجارياً قياسياً في عام 2025. مباشرة بعد إعلان بنك الشعب الصيني، شهد اليوان انخفاضاً بنحو 0.2% في الأسواق الخارجية.
| المؤشر / التعديل | التفاصيل |
|---|---|
| تعديل نسبة احتياطي مخاطر صرف العملات الأجنبية | خفض من 20% إلى 0%. |
| تاريخ سريان التعديل | اعتباراً من 2 مارس. |
| تغير اليوان في الأسواق الخارجية بعد الإعلان | انخفاض بنحو 0.2%. |
| أعلى مستوى لليوان مقابل الدولار | منذ ما يقرب من ثلاث سنوات (في 26 فبراير). |
| أكبر زيادة سنوية لليوان (2025) | منذ عام 2020. |
| العتبة النفسية التي تجاوزها اليوان | 7 يوانات للدولار الأمريكي الواحد. |
تحليل الخبراء لقرار بنك الشعب الصيني
علق يوان تاو، المحلل لدى شركة أورينت فيوتشرز، بأن خطوة بنك الشعب الصيني كانت “غير متوقعة تماماً”، مشيراً إلى أن “البنك المركزي يتدخل بسبب وتيرة الارتفاع السريعة جداً لقيمة اليوان”.
وأفاد بنك الشعب الصيني في بيانه أن تخفيض نسبة الاحتياطي للمخاطر يهدف إلى “دعم الشركات في إدارة مخاطر سعر الصرف”، مؤكداً أن البنك المركزي سيواصل الحفاظ على الاستقرار الأساسي لسعر صرف اليوان عند “مستوى معقول ومتوازن”.
وقدّر ليو يانغ، المدير العام لوحدة أعمال الأسواق المالية في مجموعة تشيسانغ للتطوير، أن هذا القرار سيساهم جزئياً في تخفيف الطلب المكبوت على عمليات شراء الدولار الأمريكي الآجلة على المدى القصير، مما يساعد على تحقيق التوازن بين العرض والطلب في سوق الصرف الأجنبي بشكل فعال.
أداء اليوان وتوقعات السوق
في عام 2025، سجل اليوان أكبر زيادة سنوية له مقابل الدولار الأمريكي منذ عام 2020، متجاوزاً بذلك عتبة نفسية حاسمة بلغت 7 يوانات للدولار الأمريكي الواحد. ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه التصاعدي حتى الأشهر الأولى من عام 2026.
ووفقاً لـ Xu Tianchen، كبير الاقتصاديين في وحدة الاستخبارات الاقتصادية، “حافظ اليوان على قوته حتى مع بقاء الدولار مستقراً نسبياً، مما يشير إلى ثقة السوق بأن اليوان مقوم بأقل من قيمته الحقيقية”.
كما أكد Xu Tianchen أن تعديل بنك الشعب الصيني يمثل إجراءً فنياً شائعاً للحد من التقلبات المفرطة في سعر الصرف، وهو مشابه للإجراءات التي اتخذها البنك المركزي في الماضي عندما كانت العملة المحلية تحت ضغط شديد، سواء بالارتفاع أو الانخفاض.
المصدر:
