أفاد بنك جيه بي مورجان في مذكرة يوم الأربعاء، أن زيادة الطلب من البنوك المركزية والمستثمرين على الذهب هذا العام، سيؤدي إلى ارتفاع أسعار الأونصة لتصل إلى 6300 دولار بحلول نهاية 2026.
زيادة طلب البنوك المركزية على الذهب
حسب وكالة “رويترز”، أشار البنك إلى أن هذا التوقع جاء عقب ارتفاع مشتريات البنوك المركزية، وتحويل بعض الدول لإيراداتها من الدولار إلى الرنمينبي الصيني، بالإضافة إلى تصفية بعض الاستثمارات في الخزانة الأميركية، مما يعزز توقعاته طويلة الأجل للذهب.
صعود أسعار الذهب
لاحظت الأسعار ارتفاعًا بنسبة تتجاوز 64% خلال عام 2025، إذ استمر المعدن النفيس في كونه الوجهة التقليدية الآمنة.
تأثير التحولات الاقتصادية
وأكد البنك أن زيادة مشتريات البنوك المركزية وتوجه بعض الدول لتحويل إيراداتها إلى الرنمينبي الصيني، بالإضافة إلى تصفية الاستثمارات في الخزانة الأميركية، ساهمت في تعزيز توقعاته طويلة الأجل. وأوضح أن ما يسمى بـ “تحول نموذج عملة الاحتياطي” و”تنوع قاعدة المستثمرين” دفعا إلى إعادة النظر في توقعات سعر الذهب المستقبلية، التي أصبحت 4500 دولار. وأشار إلى أن الأدوات التقليدية المستخدمة لتسعير السلع الصناعية، مثل تحليل التكلفة الهامشية، قد لا تنطبق بشكل كامل على الذهب بسبب الاختلافات في ديناميكيات العرض والطلب.
توقعات أخرى بشأن الذهب
توقع بنك أوف أميركا أيضًا وصول الذهب إلى 6000 دولار للأونصة خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، كما أفاد في مذكرة صدرت الثلاثاء. وأشار البنك إلى أن الارتفاع الحالي في أسعار الفضة قد يؤدي إلى تراجع مؤقت في الطلب لدى مصنعي الألواح الشمسية، لكنه أكد أن الفضة قد تعود للصعود لتتجاوز 100 دولار للأونصة هذا العام.
ارتفاع أسعار الذهب في المعاملات الفورية
شهدت أسعار الذهب في المعاملات الفورية ارتفاعًا بنحو 20% منذ بداية العام، لتصل إلى 5248.89 دولار للأونصة، وهو أعلى مستوى لها خلال ثلاثة أسابيع، كما أنها قريبة من ذروتها القياسية البالغة 5594.82 دولار في 29 يناير.
العوامل المؤثرة على أسعار الذهب
لفتت مذكرة البنك الانتباه إلى أن المخاطر الجيوسياسية، وسلسلة خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وكذا عمليات شراء البنوك المركزية، بجانب تدفقات صناديق الاستثمار المدعومة بالذهب، قد لعبت دورًا في دفع أسعار الذهب لمستويات قياسية متعددة في العام الماضي. وزادت الإشارة إلى أن الذهب، كونه أداة لا تدر عائدًا، يميل للصعود مع انخفاض أسعار الفائدة.
