«تحليل دقيق: مقارنة شاملة بين شركات المطاحن بعد إعلان النتائج المالية»

صوامع حبوب

أعلنت شركات المطاحن الأربعة، المدرجة في السوق السعودي، عن نتائجها المالية لعام 2025، حيث أظهرت النتائج تباينًا واضحًا في الأداء بين المطاحن الأولى، والمطاحن العربية، والمطاحن الحديثة، والمطاحن الرابعة، من حيث الربحية، والتوزيعات، والمديونية.

الإيرادات والأرباح

حافظت المطاحن الأولى على تفوقها في الإيرادات وصافي الربح، مما يدل على استقرار الشركة على مدار عامين، كما حققت المطاحن الرابعة أعلى نمو في الأرباح، وحافظت على أعلى هامش ربح صافي، بينما استمرت المطاحن الحديثة في ملاحقة المطاحن الأولى من حيث الإيرادات، لكنها تراجعت في صافي الربح لمصلحة المطاحن العربية.

الإيرادات المالية

تجاوزت شركتان حاجز المليار ريال، حيث حققت “المطاحن الأولى” أعلى إيرادات بلغت 1146 مليون ريال، بنمو حوالي 9% مقارنة بالفترة المماثلة من العام الماضي، مع وجود 4 مصانع تتجاوز طاقتها الإنتاجية 1.8 مليون طن سنويًا، وتأتي “المطاحن الحديثة” في المرتبة الثانية، حيث تمتلك 3 مصانع وبطاقة إنتاجية 1.5 مليون طن سنويًا.

هامش الربح

تراوح هامش الربح الإجمالي للشركات بين 38% و47%، حيث حصلت المطاحن العربية على أعلى هامش ربح إجمالي بـ 47.19% بنهاية 2025، نتيجة لاستقرار الكفاءة التشغيلية لمصانعها الموزعة في الرياض، وحائل، وجازان، بينما جاء ثانيًا “المطاحن الرابعة” بـ 46.4%، وكانت المطاحن الحديثة الأقل بـ 37.37%.

هامش الربح الصافي

سجلت المطاحن الرابعة أعلى هامش ربح صافي بـ 30.4% بنهاية عام 2025، تراوحت نسب هامش الربح الصافي لبقية الشركات بين 21% و24%، ويعود ذلك للمطاحن الرابعة التي لا تتحمل تكاليف تمويل نظرًا لعدم وجود قروض.

نمو الإيرادات والأرباح

سجلت “المطاحن الأولى” أعلى نسبة نمو في الإيرادات بنسبة 9%، مدفوعة بنمو قطاع الأعلاف بنسبة 13%، وزيادة الطاقة الإنتاجية بعد الاستحواذ على شركة المنار للأعلاف، بينما جاءت “المطاحن الرابعة” ثانياً بنسبة نمو قدرها 7% نتيجة لنمو قطاع الدقيق.

المشاريع الجديدة والديون

حققت “المطاحن الرابعة” أعلى نسبة نمو في الأرباح بـ 17%، مع تسجيل بنود استثنائية خلال العام الماضي، بالإضافة إلى نمو المبيعات، وتراجع الزكاة بمقدار 5 ملايين ريال، بينما حققت “المطاحن العربية” نسبة نمو 11% نتيجة لتقليص تكاليف التمويل بمقدار 13 مليون ريال.

حافظت المطاحن الرابعة على نسبة ديون للأصول تبلغ صفرًا، مقارنةً بنسب تتراوح بين 30% و50% في بقية الشركات، كما أعلنت مؤخرًا عن مشروع إنشاء مطحنة جديدة في الخرج بطاقة 750 طن يوميًا ومصنع لإنتاج الأعلاف بطاقة 240 طن يوميًا، وبكلفة تقدر بـ 265 مليون ريال، مع التمويل من تسهيلات بنكية والتدفقات النقدية التشغيلية.

مكرر الأرباح والتوزيع النقدي

تتداول المطاحن العربية عند أقل مكرر ربحية بـ 8.3 مرة، بينما المطاحن الحديثة عند أعلى مكرر ربحية بـ 10.4 مرة، بينما تتداول المطاحن العربية والرابعة عند مكررات ربحية تقارب 9.5 مرة، وأما من حيث التوزيع النقدي، فقد بلغت عوائد التوزيع في جميع الشركات فوق 6%، ما عدا العربية عند 2.5%.