كما استمر سعر الصرف المركزي في الانخفاض للأسبوع الرابع على التوالي، مُسجلًا تراجعًا قدره 16 دونغ، بينما خسر سعر صرف الدولار الأمريكي في السوق الحرة 1070 دونغ/دولار أمريكي.
العمليات المفتوحة
بناءً على ذلك، شهدت قناة عمليات السوق المفتوحة (OMO) ضخًا صافياً طفيفًا على مدار 5 جلسات، مع جلستين من السحب الصافي في 10 و12 فبراير.
حجم العطاءات
بلغ إجمالي حجم العطاءات الناجحة عبر عمليات السوق المفتوحة خلال الأسبوع 69,680.93 مليار دونغ فيتنامي، وتركزت معظمها في آجال استحقاق 7 أيام و28 يومًا، مع نسبة ضئيلة في آجال استحقاق 56 يومًا، مع بقاء أسعار الفائدة عند 4.5% سنويًا، بينما استُحقت عطاءات بقيمة 66,798.36 مليار دونغ فيتنامي، ليصل إجمالي ديون عمليات السوق المفتوحة القائمة إلى 482,896.33 مليار دونغ فيتنامي.
استقرار السيولة
بالتالي، ضخ بنك الدولة الفيتنامي مبلغًا صافيًا يقارب 2882.57 مليار دونغ فيتنامي، بعد ضخ قياسي بلغ حوالي 160,000 مليار دونغ فيتنامي في الأسبوع السابق، مما يُشير إلى استقرار السيولة في النظام مع تنظيم استباقي حسب ديناميكيات السوق.
تغيرات أسعار الفائدة
انخفضت أسعار الفائدة بين البنوك لمعظم آجال الاستحقاق، مما يُظهر تحسنًا كبيرًا في السيولة بعد فترة من التوتر في نهاية يناير 2026، حيث انخفض سعر الفائدة لليلة واحدة من 9.92% في 6 فبراير إلى 3.76% في 12 فبراير، ليُسجل انخفاضًا قدره 6.16 نقطة مئوية.
كما شهدت آجال الاستحقاق الأطول اتجاهًا تنازليًا، لكنها ظلت عند مستويات مرتفعة نسبيًا: انخفضت أسعار الفائدة لمدة أسبوع واحد إلى 9.1%، بتراجع 0.57 نقطة مئوية، ومع مبيعات متواضعة بلغت 4 مليارات دونغ فيتنامي فقط، وانخفضت أسعار الفائدة لمدة أسبوعين إلى 5.77%، بانخفاض 3.54 نقطة مئوية، وانخفضت أسعار الفائدة لمدة شهر إلى 6.88%، بتراجع 1.86 نقطة مئوية، وانخفضت أسعار الفائدة لمدة 3 أشهر بمقدار 1.2 نقطة مئوية إلى 7.38%.
حجم المعاملات ومتغيراتها
إلى جانب ذلك، تراجع حجم المعاملات، حيث انخفضت قيمة المعاملات الليلية في 12 فبراير إلى 724,495 مليار دونغ فيتنامي، وهو انخفاض حاد من ذروتها البالغة 1.17 مليون مليار دونغ فيتنامي في 30 يناير، مما يُشير إلى تراجع ملحوظ في الطلب على الاقتراض قصير الأجل.
وقد ارتفعت أسعار الفائدة بين البنوك سابقًا إلى أكثر من 17% في أوائل فبراير بسبب عوامل موسمية، مُسجلةً بذلك أعلى معدل فائدة منذ أكثر من عقد.
تفعيل أداة مقايضة العملات الأجنبية
أعاد بنك الدولة الفيتنامي تفعيل أداة مقايضة العملات الأجنبية، بحد أقصى مليار دولار أمريكي وفترة استحقاق 21 يومًا، لدعم تنظيم السيولة في السوق.
سوق العملات وإعلان سعر الصرف المركزي
فيما يتعلق بسوق العملات، أعلن بنك الدولة الفيتنامي، في جلسة التداول الأخيرة قبل عطلة رأس السنة القمرية في 13 فبراير، عن سعر الصرف المركزي عند 25,049 دونغ فيتنامي للدولار الأمريكي، حيث تراوح سعر الصرف في السوق الحرة بين 26,200 دونغ فيتنامي للدولار الأمريكي (شراء) و26,250 دونغ فيتنامي للدولار الأمريكي (بيع)، مُسجلًا انخفاضًا قدره 1,070 دونغ فيتنامي مقارنة بنهاية الأسبوع السابق.
مؤشر الدولار الأمريكي والتحليلات المستقبلية
في السوق الدولية، شهد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قوة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، انتعاشاً طفيفاً الأسبوع الماضي، حيث استعاد مستوى 97 نقطة، مما يشير إلى بقاء الدولار ضمن نطاق تداول ضيق، وقد تزامن انخفاض الدولار مع حالة عدم الاستقرار الجيوسياسي، وزيادة الأنباء عن احتمال رفع الولايات المتحدة للرسوم الجمركية على ثماني دول أوروبية بدءاً من أوائل فبراير.
يتوقع الخبراء أن العامل الرئيسي الذي يدعم سعر الصرف، وهو الاتجاه الضعيف للدولار الأمريكي، سيظل متأثراً بالاختلاف في السياسة النقدية بين الدول.
من المتوقع أن ينخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى 95 نقطة بحلول منتصف عام 2026، بينما من المتوقع أن ترتفع قيمة معظم العملات الرئيسية مثل الين الياباني والجنيه الإسترليني واليورو، وستستفيد عملات الاقتصادات الناشئة من تقلص فوارق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة وهذه الدول.
الإجماليات والتوقعات المستقبلية
بالرغم من ذلك، لا تزال هناك ضغوط على سعر الصرف في عام 2026، حيث يُتوقع أن تسجل فيتنام فائضاً تجارياً يزيد عن 20 مليار دولار أمريكي في عام 2025، مدعومًا بشكل كبير بالاستثمار الأجنبي المباشر، كما يُتوقع أن ترتفع الواردات بشكل حاد، في الوقت الذي يُتوقع فيه أن تتجاوز أسعار الذهب 5000 دولار أمريكي للأونصة، ومع ذلك، وبالنظر إلى كل تلك العوامل، يُتوقع أن يكون سعر الصرف أكثر استقرارًا في عام 2026 مع زيادة تتراوح بين 2.5% و3%.
المصدر: https://hanoimoi.vn/thi-truong-tien-te-giam-nhiet-truc-ky-nghi-tet-nguyen-dan-733527.html
