مع اقتراب أحد أكثر الأسابيع ازدحاماً في الأسواق المالية لهذا العام، تتوجه أنظار المستثمرين نحو مجموعة من الأحداث البارزة التي قد تحدد اتجاه الأسواق في الفترة المقبلة، يتزامن اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في يناير مع موسم إعلان الأرباح للشركات التقنية الكبرى، بالإضافة إلى مجموعة من التطورات الجيوسياسية والاقتصادية.
اجتماع الفيدرالي وتوقعات أسعار الفائدة
يُتوقع على نطاق واسع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية (3.5% – 3.75%) خلال الاجتماع المقرر يوم الأربعاء، ووفقاً لبيانات مجموعة CME حتى نهاية الأسبوع الماضي، بلغت احتمالات الإبقاء على الأسعار ثابتة نحو 97%، ورغم ذلك، يبقى التركيز الأكبر على:
- لهجة رئيس الفيدرالي خلال المؤتمر الصحفي.
- أي إشارات جديدة حول توقيت الخفض المحتمل للفائدة في 2026.
- تطورات اختيار الرئيس ترامب لخليفة جيروم باول، الذي تنتهي ولايته في مايو.
في هذا السياق، برز اسم ريك ريدر (كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت لدى بلاك روك) كمرشح بارز مؤخراً، خاصة بعد تصريح ترامب في دافوس بأنه ‘مثير للإعجاب للغاية’، ووفقاً لأسواق التوقعات (مثل Polymarket وKalshi)، تجاوزت احتمالات ترشيحه نسبة المنافسين التقليديين مثل كيفن وارش (33%) وكيفن هاسيت (6%).
موسم الأرباح التقنية.. التركيز على الذكاء الاصطناعي
تشهد الأيام المقبلة إعلان أرباح أربع من ‘السبع الكبرى’، وسيركز الاهتمام الرئيسي على:
- حجم الإنفاق المخطط على الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية.
- استراتيجيات التمويل لهذه الاستثمارات الضخمة.
الجدول الزمني المتوقع:
| الأربعاء (بعد إغلاق السوق): | مايكروسوفت، ميتا، تسلا. |
| الخميس (بعد إغلاق السوق): | آبل. |
تشير التوقعات إلى استمرار ارتفاع الإنفاق:
- ميتا رفعت توقعاتها للعام إلى 70-72 مليار دولار.
- مايكروسوفت تتوقع إنفاقاً أعلى في 2026 مقارنة بـ 88.2 مليار دولار في 2025.
في الوقت نفسه، أصبح قطاع التكنولوجيا أحد أكبر مصدري الديون ذات الجودة الاستثمارية (قارب 700 مليار دولار في الربع الأخير)، مما يعكس تحولاً كبيراً في ديناميكيات سوق الائتمان، ورغم تراجع الحديث عن ‘فقاعة الذكاء الاصطناعي’، يحذر استراتيجيو بنك أوف أميركا من مخاطر الإنفاق غير المحدود والتقييمات المرتفعة، مؤكدين أن الثورة التكنولوجية حقيقية لكنها تتطلب توازناً بين الفرص والمخاطر.
الذهب والدولار وسط التوترات الجيوسياسية
في ظل تصاعد التوترات (فنزويلا، إيران، جرينلاند، الرسوم الجمركية المحتملة مع كندا بنسبة 100%، وغيرها)، لا يزال الذهب يجذب الانتباه، كما اقترب سعر الأونصة من مستويات تاريخية قريبة من 5000 دولار (حيث سجل مؤخراً حوالي 4940-4980 دولاراً حسب آخر التحديثات)، فيما تجاوزت الفضة 100 دولار للأونصة لأول مرة.
جدول الأحداث الرئيسية لهذا الأسبوع
- رد فعل الأسواق المبكر على تهديد الرسوم الجمركية الأمريكية بنسبة 100% على كندا.
- احتمال إغلاق الحكومة الأمريكية (تقديرات تصل إلى 75%).
- الثلاثاء: بيانات ثقة المستهلك لشهر يناير.
- الأربعاء: قرار الفيدرالي + المؤتمر الصحفي + أرباح مايكروسوفت، ميتا، تسلا.
- الخميس: أرباح آبل.
- الجمعة: مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر ديسمبر.
